Die ungünstigen Wirkungen der Inflation beruhen darauf, 
daß die durch sic bewirkte künstlich geschaffene zusätzliche Kaufkraft 
in so verschiedenem Grade preissteigernd wirkt. Sie 
würde, von den internationalen Wirkungen, von denen wir noch 
sprechen werden, abgesehen, weit weniger nachteilig wirken, wenn 
alle Preise gleichmäßig steigen würden, wenn rasch wieder sich 
eine neue Preisebene herausbilden würde, in der das Proportional- 
Verhältnis aller Preise — denn darauf kommt es an — dasselbe 
wäre wie früher. Das ist aber nicht möglich, weil eben die ganze 
Preisbildung auf individuelle Bestrebungen zurückgeht, die sich 
in sehr verschiedener Stärke geltend machen. Sie vollzieht sich 
immer nur auf Grund von Vertragsabschlüffen, bei denen jedes 
einzelne Wirtschaftssubjekt nach Maßgabe seiner wirtschaftlichen 
Macht, d. h. der für sein Angebot vorhandenen Tauschkonstellation 
sein Gewinnstreben durchzusetzen sucht. Die künstliche Kaufkraft- 
steigerung, die sich der Staat verschafft, überträgt er also zunächst 
auf die Inhaber derjenigen Güter, die er am notwendigsten gebraucht 
lind für die er unter Amständen Monopolpreise bezahlen muß. 
Bon ihnen aus gehen die Preiserhöhungen dann weiter auf alle 
diejenigen Güter, für die einerseits die dringendsten Bedürfnisse 
vorhanden sind und deren Inhaber andererseits in der Lage sind, 
diese Steigerung der Nachfrage monopolistisch auszunutzen. 
Den größten Vorteil von der Geldvermehrung haben daher, 
ganz allgemein gesprochen, die Warenverkäufer im Gegensatz zu 
allen denen, welche bedungene Erträge, seien es Leistungserträge, 
seien es bedungene Kapitalerträge, Zinsen, beziehen. Lner wird also 
unsere oben kurz gegebene Anterscheidung der Einkommensarten von 
Bedeutung. Denn die Warenverkäufer können gegenüber ihren früher 
aufgewendeten, auf Grund anderer Verhältnisse kalkulierten Kosten 
jetzt je nach der in Geld ausgedrückten Nachfrage höhere Preise er 
zielen. Die dein heutigen Anternehmertum eigentümliche Produktion 
auf Vorrat, die Antizipation des Bedarfs, trägt dann ihre Früchte 
für die Kapitalbesitzer, die Anternehmer, durch Steigerung der Ge 
winnmöglichkeiten. Die bedungenen Kapitaleinkommen dagegen, 
die Zinsen bleiben beim alten, aller Kapitalbesitz in dieser Form 
also, alles Leihkapital, alle Gläubiger werden geschädigt. Ebenso 
werden geschädigt alleArbeitseinkommen, und auch sie umso mehr, 
je mehr sie auf längere Zeit vereinbart sind, also vor allem die der 
Beamten. Bei den eigentlichen Lohnarbeitern dagegen, die Arbeits- 
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