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X.  Kapitel.

§5.
Wir  kommen  somit  auf  die  Schlußfolgerung  zurück,  daß  im  allgemeinen
die  beste  Indexnummer  als  Maßstab  für  aufgeschobene  Zahlungen  im  Geschäftsleben ­
  diejenige  ist,  die  wir  für  die  Angabe  der  Preisveränderungen  aller
abgeschlossenen  Geschäfte  als  die  beste  gefunden  haben.  Mit  anderen  Worten:
die  Indexnummer  ist  das  P  auf  der  rechten  Seite  der  Verkehrsgleichung  1 ).
Natürlich  ist  es  gänzlich  unmöglich,  Angaben  für  jede  Art  von  Austausch ­
  zu  erhalten,  was  sich  auch  keineswegs  als  ratsam  erweisen  würde.
Nur  Angaben  für  solche  Artikel,  die  in  bestimmten  Verkehrstypen  gehandelt ­
  werden  und  die  lange  Jahre  hindurch  Gebrauchsartikel  bleiben,
sind  aufzutreiben  und  von  genügender  Bedeutung,  um  in  die  Indexnummer
eingeschlossen  zu  werden.  Bei  diesen  Spezifikationen  ist  Grundbesitz  nicht
inbegriffen  und  zu  einem  gewissen  Grade  sind  auch  Löhne,  Detailpreise  und
Wertpapiere  ausgeschlossen,  und  es  bleibt  auf  diese  Weise  in  der  Liste  der
Güter  tatsächlich  nichts  übrig  als  die  Engrospreise  der  einzuschließenden
Waren,  deren  Preise  in  eine  Indexnummer  zusammenzusetzen  sind.  Diese
Einschränkungen  sind  jedoch  nicht  von  solcher  Bedeutung,  wie  man  annehmen ­
  könnte.  Die  Gesamtumsätze  von  Grundstücken  in  New  York
City  (Manhattan  und  Bronx)  im  Jahre  1909  (das  sich  durch  große  Aktivität ­
  auszeichnete),  die  durch  veranschlagte  Abschätzung  (wahrscheinlich
zu  4 /s  der  Marktbewertung)  bemessen  wurden,  betrugen  nur  $  620,000,000.
Im  Vergleich  zu  den  104  Milliarden  Bank  -  Clearing  -  Umsätzen  der  New
York  City  ist  diese  Summe  ziemlich  bedeutungslos.  Dabei  stellen  die  Umsätze ­
  von  Grundstücken  in  New  York  wahrscheinlich  einen  höheren  Prozentsatz ­
  der  Gesamttransaktionen  dar,  als  dies  in  den  Vereinigten  Staaten
der  Fall  ist *  2  * ).  Wir  können  also  mit  einiger  Sicherheit  sagen,  daß  sich
die  Grundbesitzumsätze  in  den  Vereinigten  Staaten  nur  auf  einen  Bruchteil ­
  eines  Prozentes  der  Gesamtumsätze  belaufen.  Was  den  Umsatz
x )  Dies  ist  tatsächlich  dieselbe  Folgerung,  zu  der  Walsh  in  seinem  The  Fundamental
Problem  in  Monetary  Science  gelangte  und  in  der  der  Verfasser  nach  einer  gründlichen  und
kritischen  Durchsicht  der  Literatur  über  den  Gegenstand  den  Schluß  zieht,  daß  die  in  dem
Maßstab  für  aufgeschobene  Zahlungen  erforderliche  Art  von  Stabilität  die  „Stabilität  des
Tauschwertes“  ist.
2 )  Auf  jeden  Fall  befindet  man  sich  stark  unter  dem  Eindruck,  daß  die  Umsätze
von  Grundbesitz  in  New  York  „aktiver“  sind,  als  in  den  meisten  anderen  Städten  und
zwar  auf  Grund  der  raschen  Veränderung  im  Charakter  der  örtlichen  Lage,  die  auf  die  Enge
der  Insel  Manhattan  und  infolgedessen  auf  das  rasche  Wachsen  nach  einer  Richtung  (nördlich) ­
  zurückzuführen  ist,  sowie  daß  im  allgemeinen  die  Städte  einen  größeren  Handel  in
Grundbesitz  aufweisen  als  das  Land,  und  zwar  nicht  nur  absolut,  sondern  auch  im  Verhältnis ­
  zu  anderen  Handelszweigen.