Maßnahmen  den  Zahlungsmittelumlauf  betreffend.

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nichts  geändert.  Auf  die  erhöhte  Kaufkraft  der  Einzelwirtschaften,
die  allein  das  Zustandekommen  der  hohen  Preise  ermöglicht,  hat
die  Ersetzung  eines  Zahlungsmittels  durch  ein  anderes  keinen
Einfluß.  Die  Kaufkraft  bleibt  dieselbe,  die  Inflation  wird  nicht
beseitigt;  nur  die  Depositen  der  Banken  würden  noch  mehr  anwachsen.
  Es  wäre  aber  fraglich,  ob  die  Banken  für  die  ihnen  durcli
den  bargeldlosen  Zahlungsverkehr  erneut  zugetriebenen  fremden
Gelder  auch  entsprechend  mehr  Schatzanweisungen  kaufen  würden.
Bei  der  Reichsbank  würde  der  Notenumlauf  zurückgeben  und  die
fremden  Gelder  steigen,  wenn  es  nicht  gelänge,  entsprechend  mehr
SchatzanWeisungen  abzusetzen.  Für  das  Reich  würde  die  Ersetzung ­
  des  Papiergeldes  durch  die  Guthaben  bei  den  Banken  ein
Aufhören  der  unverzinslichen  Geldbeschaffung  bedeuten;  bei  den
Banken  würde  dagegen  eine  Erhöhung  der  Zinseinnahmen  aus
einem  vermehrten  Bestände  an  Reichsschatzanweisungen  eintreten.
Alle  diese  Folgen  würden  sich  durch  den  bargeldlosen  Zahlungsverkehr ­
  einstellen  —  aber  keine  Senkung  der  Preise.
Man  könnte  höchstens  an  eine  mittelbare  Beeinflussung  der
Preise  denken.  Wenn  der  Notenumlauf  zurückgeht,  so  bessert  sich
das  Deckungsverhältnis  der  Noten  durch  Gold.  Das  könnte  zur
Folge  haben,  daß  das  Ausland  den  Markkurs  höher  bewertet,  weil
die  Einlösbarkeit  der  Noten  an  Wahrscheinlichkeit  gewinnen  könnte,
anstatt,  wie  bisher,  in  immer  weitere  Ferne  zu  rücken.  Die  hierdurch ­
  entstehende  Besserung  der  deutschen  Valuta  im  Ausland
würde  die  Einfuhr  fremder  Waren  nach  Deutschland  entsprechend
verbilligen,  so  daß  von  hier  aus  eine  Einwirkung  auf  den  inländischen ­
  Stand  der  Preise  eintreten  kann.  Diese  mittelbare  Wirkung ­
  eines  verringerten  Notenumlaufs  spielt  jedoch  so  lange
eine  bescheidene  Rolle  bei  der  Bewertung  der  Valuta,  als  das  politische ­
  und  wirtschaftliche  Chaos  in  Deutschland  anhält.  Ist  dieses
überwunden,  dann  werden  hoffentlich  nicht  nur  die  thesaurierten
Papiergeldmengen  wieder  zurückströmen,  sondern  auch  mehr  Güter
erzeugt  und  der  erhöhten  Kaufkraft  mehr  Güter  gegenüberstehen,
Auf  das  letztere  kommt  es  allein  an.  Das  wird  man  später,  wenn
die  Zusammenziehung  des  Notenumlaufs  mit  einer  Preissenkung
zusammenfällt,  nicht  übersehen  dürfen.
2.  Etwas  anders  hegt  die  Sache  schon,  wenn  eine  Verringerung
des  Notenumlaufs  den  Zweck  haben  soll,  die  nicht  für  den  Verkehr
benötigten  Noten,  also  diejenigen,  die  von  ihren  Besitzern  the-5


Prion,  Inflation  und  Geldentwertung.