1 PRINCIPES D’ÉCONOMIE POLITIQUE
réglementée par les besoins mêmes du commerce. C’est une
très sérieuse garantie.
Mais il est possible que cette garantie disparaisse aussi,
c’est-à-dire que non seulement le billet de banque reçoive
cours forcé, mais que, au lieu d’être émis au cours d’opérations
 commerciales, il soit émis à seule fin de faire des
avances à l'Etat et de lui permettre de payer ses dépenses.
Telle est la situation actuelle. Les gouvernements, ayant
besoin d'argent, disent aux Banques : « Fabriquez-moi des
billets pour tel chiffre de milliards que je vais vous fixer et
que vous allez me prêter, et je vous dispenserai de l’obligation
 de les rembourser en imposant le cours forcé ».
En ce cas, l'émission des billets n’a plus d’autre limite que
les besoins de l’Etat, et alors le billet de banque ressemble
beaucoup, il faut l'avouer, au papier-monnaie.
Pourtant, même alors, le billet de banque diffère du
papier monnaie proprement dit, ou billet d’Etat, par la personnalité
 de l’émetteur qui, à elle seule, suffit pour que le
billet de banque soit beaucoup moins sujet à se déprécier
que le papier-monnaie. L'expérience l’a si bien prouvé que
les Etats ont en général renoncé à l’émission directe du
papier-monnaie pour recourir à l’intermédiaire des banques.
Le public, en effet, pense que les banques résisteront autant
que possible à une émission de billets exagérée qu’on voudrait
 leur imposer, car il y va pour elles de la ruine et il
croit (non sans raison, hélas !) que la sollicitude d’une société
financière qui à à veiller sur ses propres intérêts est plus
vigilante et plus tenace que celle d’un gouvernement ou
d’un ministre des Finances qui n’a à se préoccuper que de
l’intérêt public.
Le billet de banque étant l’équivalent de la monnaie, sa
surabondance a la même influence sur le prix que la surabondance
 de la monnaie métallique (voir ci-dessus p. 257).
C’est le phénomène que nous voyons présentement dans le
monde entier et qui est connu sous le nom de inflation. Sans
doute il serait inexact de voir dans l’émission illimitée des
billets de banque l’unique cause de la hausse énorme des

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