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Juli  13
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Hierbei  ist  der  Einfachheit  halber  angenommen,  daß  die
5  t.  t.  Notizen  unverändert  geblieben  sind.
Im  asiatischen  Wechselgeschäft  lautet  die  hauptsächliche ­
  Einteilung  der  Kurse  nicht  kurze  und  lange  Sichten,
wie  das  in  Europa  die  Regel  ist,  sondern  Verkaufkurse  und
Kaufkurse,  oder,  nach  der  englischen  Ausdrucksweise,  selling ­
  rates  und  buying  rates.  Tatsächlich  ist  dies  aber  annähernd ­
  dieselbe  Einteilung,  da  bei  den  Verkaufssätzen
Auszahlung,  also  kurze  Sicht  die  wichtigste  Notiz  ist  und
Kaufkurse  fast  nur  für  lange  Sichten  notiert  werden.  Auch
im  europäischen  Verkehr  kennt  man  neben  dem  Durchschnittskurs ­
  Brief-  und  Geldkurse,  die  aber  dann  beide  für
kurze  und  für  lange  Sichten  festgestellt  werden,  während
man  in  Asien  für  t,  t.  nur  den  Briefkurs  und  für  lange  Sichten ­
  nur  Geldkurse  regelmäßig  notiert.  Das  hat  den  Nachteil, ­
  daß  man  beide  Sichten  nicht  ohne  weiteres  vergleichen
kann,  der  Abstand  der  veröffentlichten  Notizen  ist  im  Verhältnis ­
  zur  Zinsdifferenz  zu  groß.  Von  Bedeutung  ist  dieser ­
  Umstand,  wenn  man  die  absolute  Höhe  der  Zinsdifferenz ­
  beobachten  will,  während  ihre  relative  Gestaltung
dadurch  nicht  beeinträchtigt  wird,  da  der  Fehler  dauernd
und  durchschnittlich  in  gleichem  Umfange  bestehen  bleibt.
Sehr  beachtenswert  ist  dagegen  bei  dem  Mangel  jeder
Gegennotiz  in  Europa  die  Eigenschaft  der  Auszahlungskurse ­
  als  relativ  hohe  Verkaufkurse  und  der  langen  Sichten ­
  als  relativ  niedrige  Ankaufkurse  dann,  wenn  man  auf
Grund  der  asiatischen  Notizen  in  Europa  Geschäfte  in  asiatischen ­
  Wechseln  macht.  Eine  t.  t,  Notiz  von  M.  2,24  in
Schanghai  ist  als  Verkaufkurs  (Briefkurs)  zu  teuer,  da  die
Schanghaier  Banken  einen  Ankauf  von  t.  t.  nur  zu  einem
billigeren  Satze  vornehmen  würden.  Nimmt  man  den  Aufschlag ­
  mit  1  Pfg,  an,  so  könnte  ein  gedachter  Durchschnittskurs ­
  auf  2,24 1 / 2  M.  lauten,  da  bei  der  indirekten  Notiz  ein

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14.  15.

16.

indirekte  lange  Sicht,
kurze  Sicht  [t.  t.]
direkte  lange  Sicht,