meist, was sie will: eine starke Versteifung des Zinsfußes im offenen
Markte. Der Diskontsatz der Bank wird effektiv. Im offenen Markte
kann nicht mehr unter ihrem Satze diskontiert werden, denn die Billbrokers,
 von den joint stock banks losgelöst, erhalten das Geld von der
Bank von England selbst nicht billiger.
Gelingt ihr die Beherrschung des Marktes nicht, so kann sie in eine
kritische Lage geraten, und ein Goldabfluß von einigen Millionen £ macht
nicht nur die englischen, sondern auch die ausländischen Finanzkreise
etwas nervös. Bei ihrer Diskontpolitik muß die Bank sich oft durch
augenblickliche Verhältnisse bestimmen lassen, und Veränderungen des
offiziellen Banksatzes sind bei ihr weit häufiger als bei anderen Zentralnotenbanken.
 Daß die Bank von England sich an ihren offiziellen Satz
überhaupt nicht gebunden hält, hatten wir schon gesehen (8. S. 161).
Zum niedrigsten Satze (Privatdiskont, market rate) diskontiert die
Bank auch sog. Finanzwechsel [finance bills 1) ], sofern sie von einem erstklassigen
 Bank- oder Handelshause akzeptiert sind und es sich nicht um
Gefälligkeitswechsel (accomodation bills) handelt, die sie nur zum offiziellen
 Satz (discount rate) ankauft.
Ein weiteres in Frankreich mitunter angewendetes „kleines Mittel der
Bankpolitik“ besteht darin, daß die Bank von Frankreich zu gewissen
Zeiten die Diskontierung von Wechselnmitlängerer Verfallzeit
 ablehnt, Mitunter wieder macht sie die Hergabe von Gold von der
Diskontierung langer Wechsel in 2—4facher Höhe des Geldbedarfs abhängig.

Zwischen dem kontinentalen System (Deutschland, Frankreich usw.)
und dem englischen System besteht darin Übereinstimmung, daß es
schließlich die Zentralbank ist, die den anderen Banken die Gewißheit
verleiht, daß sie ihnen, wenn sie es wünschen, ihre Wechselbestände realisiert.
 Während dies bei den kontinentalen Banken durch Rediskont geschieht,
 ist der Gang in England der, daß die Billbrokers sich die Mittel
zur Wechseldiskontierung bei den Joint Stock Banks beschaffen, und
wenn diese ihnen das Geld nicht geben, sind sie genötigt, bei der Bank
von England Darlehen aufzunehmen.

1) Sie versteht darunter, wie aus einem Interview mit der amerikanischen National
Monetary Commission hervorgeht, Wechsel, die auf Arbitrage-Transaktionen beruhen,
 oder die anläßlich der Subskription öffentlicher Anleihen gezogen sind, oder
die sich auf Börsenovperationen beziehen.

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