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Die Zusammenfassung verschiedener Schuldtitel und Ersetzung
durch eine große Anleihe wird Konsolidierung genannt, die Obligationen
 heißen Konsols. Die Krsetzung der bisherigen Schuldscheine
durch neue zu einem niedrigeren Zinsfuß ist eine Konversion der
Schuld, also eine Umwandlung in eine neue Schuldform, was auch bei
der Ersetzung einer schwebenden durch eine fundierte Schuld vorliegt.
Der Gläubiger erhält bei obigem Verfahren die Wahl, ob er die Nominalsumme
 bar ausgezahlt erhalten oder die Papiere mit niedrigerem Zinsfuß
dafür akzeptieren will.

$ 74.
Das Papiergeld.

4. Wagner, Die russische Papierwährung, 1868.
EL. Zielinski, Der Rubel jetzt und vor 100 Jahren, Jahrb. f. Nationalök, 1898.
Lesigang, Agio in Oesterreich. Jahrb. f. Nationalökon. Bd. XXVI1I, XXVEH
and XXIX.
Földes, ebenda 1882,
Bolles, Financial history of the United-States 1860—85. New York 1886.
Lexis, Handwörterb d. Staatsw. 2. Aufl. Zuckerkandl, ebenda Supplementb. I.
Durch die Ausgabe von Papiergeld (s. Grundriß, I, 8 52) verschafft
 sich der Staat ein unverzinsliches Darlehn, und jeder Inhaber
von Papiergeld ist ein Gläubiger des Staates, wenn dieser auch im allgemeinen
 ein Kündigungsrecht nicht einräumt, und von ihm eine Verpflichtung
 weder überhaupt noch bei Präsentation zur schließlichen
Rückzahlung übernommen zu werden pflegt. Bald ist die Annahme
des Papiergeldes eine freiwillige, dann haben wir es mit „uneigentlichem“
 Papiergelde zu tun, bald ist dasselbe mit „Zwangskurs‘ ausgegeben,
 also jeder verpflichtet, es zum Nominalpreise anzunehmen,
wodurch es erst gesetzliches Zahlungsmittel, also eigentliches Papiergeld
 wird.
Der finanzielle Vorteil des Staates durch die Ausgabe von Papiergeld
 liegt auf der Hand. Die Bedenken dagegen liegen auf volkswirtschaftlichem
 Gebiete und sind an anderer Stelle bereits erörtert.
Eine mäßige Ausgabe desselben wird ohne Schaden im Umlauf erhalten
 werden können, wenn sie nur einen kleinen Teil der Umlaufsmittel
 ausmachen, also keine Ueberlastung des Verkehrs in sich schließen,
und bei Steuer- und sonstigen Zahlungen an den Staat stets Gelegenheit
 geboten ist, jedes Quantum dabei abzustoßen und dadurch die
Verwendung zum vollen Werte zu jeder Zeit sicher zu stellen. In
diesem Falle ist kein Gewicht darauf zu legen, daß der Zirkulation
entsprechend Bardeckung vorhanden ist, wie bei den Silberzertifikaten
in den Vereinigten Staaten, welche als Anweisungen auf vom Staate
bar angesammeltes Silber in Umlauf gesetzt werden; oder wie im deutschen
Reiche, wo fast dem Quantum des Papiergeldes entsprechend Barmittel
im Reichsschatz angehäuft sind. Ebenso ist in solchem Falle kaum
ein Unterschied in der Wirkung vorhanden, ob das Papiergeld mit
Zwangskurs ausgestattet ist oder nicht. Der Unterschied erlangt erst
Bedeutung, wenn durch die Ausgabe eine Ueberlastung zu befürchten
ist, und andere Umlaufsmittel dadurch in zutage tretender Weise verdrängt
 werden.
Erfahrungsgemäß liegt für die Staatsgewalt die Gefahr vor, in bedrängter
 Lage, namentlich während eines Krieges, sich in kurzer Zeit
durch die Ausgabe von Papiergeld größere Summen zu verschaffen,