VIT.  Capitel.
Die  Wecliselcourse  und  der  internationale  Handel.
Es  soll  nun  untersucht  werden,  welchen  Einfluss  die  Wech-'
selcourse  auf  die  internationalen  Handelsbeziehungen  üben.
Dabei  ist  auf  Zweierlei  Rücksicht  zu  nehmen,  erstlich  auf  die
Wirkung  der  Coursdiflerenz  an  sich,  zweitens  auf  diejenige
der  mit  den  A\’’echselcourseii  Hand  in  Hand  gehenden  Edelmetallströmung. ­

Wenn  die  Wecliselcourse  für  ein  Land  ungünstig  stehen,
so  heisst  das,  dass  dasselbe  bei  Begleichung  seiner  internationalen ­
  Verpflichtungen  stets  noch  einen  Zuschlag  zu  den  laufenden ­
  Zahlungen  in  Eomi  von  Courseinbussen  gewähren  muss.
Ein  günstiger  Wechselcours  dagegen  ermöglicht  dem  Lande
die  Heschatfung  der  Zahlungsmittel  an  das  Ausland  zu  billigen
gewinnbringenden  Coursen.  Dabei  ist  nun  zu  unterscheiden
zwischen  dem  Wechselcourse  ,  wie  er  im  Momente  des  Geschäftsabschlusses ­
  vorhanden  war,  und  jenem,  wie  er  zur  Zeit  der
vollständigen  Abwicklung,  wenn  nämlich  die  ausgestellten
Wechsel  zur  Zahlung  präsentirt  werden,  sich  ergeben  kann.
Die  in  der  Zwischenzeit  eintretende  Veränderung  schlägt
naturgemüss  zum  Vortheile  derjenigen  ,  die  fremde  Wechsel
zu  kaufen,  und  zum  Nachtheile  derjenigen  aus,  die  solche  zu
verkaufen  haben,  wenn  der  Cours  für  das  eigene  Land  günstig
wird,  und  umgekehrt.  Es  gewinnen  also  die  Exporteure,
wenn  sich  die  Zahlungsbilanz  verschlimmert,  die  Importeure,
wenn  sie  sich  verbessert.  Aber  da  sich  Gewinn  und  Verlust  der