dem  Verkaufs-  und  dem  Einlösuiigswerthe  der  lieimzuzahlendeii
Obligationen  geleistet  wird.  Es  betrugen  ult.  Juni  187b  die  verschiedenen ­
  Spezialrcserven  159,098  M.,  während  die  umlaufenden
Schuldscheine  mit  dem  Verkaufswertli  von  6,254,521  M.  in  die
Bilanz  eingestellt  worden  waren.  Das  eingezahlte  Aktienkapital
beträgt  4,500,000  M.  Eine  Grenze  für  den  Pfandhriefumlauf  ist
in  (len  Statuten  nicht  gezogen.  Es  heisst  lediglich,  dass  bis  zur
Höhe  der,  der  Bank  gehörigen  Hypothekenforderungen  „Pfandbriefe
oder  andere  Obligationen“  ausgegeben  werden  können.  Von  einem
Vorzugsrecht  der  Inhaber  solcher  Obligationen  ist  natürlich  noch  viel
weniger  die  Hede.  —  Die  Bilanz,  welche  mit  811,216  M.  Gewinnsaldo ­
  abschliesst,  enthält  u.  a.  unter  den  Passiven  einen  Suspens-Konto
  per  469,965  M.,  worunter  wohl  rückständige  Verpilichtungen
der  Ilypothekenschulduer  zu  verstehen  sind.  Der  Gewinn-  und
Verlust-Konto  bringt  die,  schon  oben  durch  die  kurze  Fälligkeit
der  Hypotheken  erklärte  Erscheinung,  dass  der  Provisionsgewinn
im  Hypothekengeschäft  mit  515,297  M.  erheblich  höher  ist,  als
der  Zinsenüberschuss  mit  235,220  M.  Vom  Reingewinn  erhält  der
Reservefond,  welcher  auf  25  pCt  des  Aktienkapitals  zu  bringen
ist,  vorab  10  pCt.  mit  81,122  M.,  alsdann  erhalten  der  Aufsichtsrath ­
  5pCt.  Tantième  mit  40,561  M.  und  die  Direktion  6'/^  pCt.
Tantième  mit  52,729  M.  und  erst  zuletzt  kommen  die  Aktionäre
mit  der,  allerdings  sehr  beträchtlichen  Dividende  von  14*/9  pCt.
mit  635,000  M.  an  die  Reihe,  ln  den  vier  vorhergegangenen  Jahren
waren  nacheinander  vertheilt  worden:  12^/7,  Id'^^/s,  14‘/9  pCt.
Die  Norddeutsche  Grundkreditbank,  Hypotheken-Versicherungs-Aktien-Gesellschaft
  in  Berlin  ist,  nach  der  alphabethischen  Reihenfolge ­
  die  erste  der  deutschen  Hypothekenbanken,  welche  den
Zweck  der  Hypotbeken-Versicherung  schon  in  der  Firma  ersichtlich
macht  und  ihm  auch  thatsächlich  eine  hervorragende  Stelle  in  ihrer
Tbätigkeit  anweist.  Es  mag  deshalb  bei  der  Besprechung  ihrer
Verhältnisse  angebracht  sein,  auf  die  Anomalie  hinzuweisen,  welche
darin  liegt,  dass  eine  Versicherungs-Gesellschaft,  wenn  sie  auch
daneben  noch  andere  Aktiva  besitzt,  Schuldscheine  ausgibt,  da
doch  der  Versicherungsbetrieb  allenthalben  als  ein  mehr  odei
weniger  gefährliches  Gewerbe  angesehen  wird,  das  sich  mit  den
Begriften  von  Sicherheit,  die  man  mit  Schuldverschreibungen  von
Hypothekenbanken  verbindet,  nicht  wohl  verträgt.  Bei  der  Nord-