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gesetzes konnten deshalb von der Reichsbank nicht befolgt werden. 
Ebenso wie die Reichsbank häufig bei Kontingentsüberschreitungen 
bei einem Diskont von 4 und 3 °/o geblieben ist, ebenso hat sie sich 
andrerseits manchmal genötigt gesehen, ihren Diskont auf 5°/o, ja 
selbst aus 6 % zu erhöhen, ohne daß eine Kontingentsüberschreitung 
eingetreten war oder in Aussicht stand. 
Es ist im Rahmen dieser Schrift unmöglich, eine Geschichte 
der Diskontpolitik der Reichsbank zu geben und die Diskontverände 
rungen im einzelnen zu verfolgen. Wir müssen uns zur Beurteilung 
dieses Teiles der Wirksamkeit der Reichsbank mit den Ergebnissen 
begnügen, welche sie erzielt hat. 
c) Die Diskontpolitik der Reichsbank im Dienste der 
deutschen Währung. 
Die Aufgabe der Erhaltung der deutschen Valuta war in An 
betracht der Verhältnisse des deutschen Geldwesens überaus schwierig. 
Roch vor der Umwandlung in die Reichsbailk, im Juli 1875, hatte 
die Preußische Bank auf Veranlassung des Reichskanzleramtes an 
gefangen, trotz der noch unvollendeten Währungsreform ihre Zahlungen 
in Gold zu leisten. Durch diese für die Zukunft des deutschen 
Geldwesens entscheidende Maßregel war damals einer vorübergehenden 
Valutakrisis ein Ende gemacht worden. Die Reichsbank hat seither 
auch unter den schwierigsten Verhältnissen die Praxis ausrecht er 
halten, auf Verlangen in Gold zu zahlen; sie hat dadurch die un 
bedingte Stabilität der deutschen Valuta gesichert, der Wiederkehr 
eines Goldagios imb einer anomalen Steigerung der Wechselkurse 
auf das Ausland vorgebeugt*. 
Die vorzeitige Einstellung der Silberverkäufe (1879) stellte eine 
Zeit lang die Möglichkeit der Aufrechterhaltung der Goldzahlungen 
seitens der Reichsbank und damit die deutsche Goldvaluta ernsthaft 
in ^-rage. Richt nur, daß diese Maßregel den deutschen Geldumlauf 
dauernd mit einem Betrag von mehreren hundert Millionen Mark 
in Thalern belastete, welche für die Bedürfnisse des Verkehrs über- 
stüssig waren und durch ihre Unterwertigkeit an sich scholl eine Be 
drohung der deutschen Valuta bildeten: diese überflüssigen Thaler 
sammelten sich an der für die Erhaltung der deutschen Valuta wich 
tigsten Stelle, in den Kassen der Reichsbank. Da die Reichsbailk auf 
Verlangen iit Gold zahlte, selbst aber die Thaler bis zu jedeiu Betrag 
1 Siehe meine Geschichte der deutschen Geldreform, S. 385, 386.