2TÜ PRINCIPES DE L'ÉCONOMIE POLITIQUE. 
manière stable, déterminé parle taux des prolits, est eependant su 
jet à éprouver des variations temporaires par d’autres causes. A la 
suite de chaque fluctuation dans la quantité et la valeur de l’argent, 
le prix des denrées doit naturellement varier. 11 varie encore, ainsi 
que nous l’avons déjà fait voir, par le changement dans les rapports 
entre l’offre et la demande, quoique la ])roduction ne soit ni plus ni 
moins aisée. Quand le prix coui antdes marchandises baisse par l’effet 
d’un approvisionnement abondant, d’une moindre demande ou d’une 
hausse dans la valeur de l’argent, un manufacturier garde en magasin 
une quantité extraordinaire de marchandises prêtes pour la vente, 
plutôt que de les livrer à vil prix. Et pour faire face à ses engage 
ments, pour le paiement desquels il comptait auparavant sur la vente 
de ses articles, il est obligé d’emprunter à crédit, et souvent à un 
taux d’intérêt plus élevé. Cela , cependant, n’a qu’une courte durée ; 
car, ou l’espoir du manufacturier est fondé, et le prix courant de 
ses marchandises montera; ou bien, il s’aperçoit que la diminution 
de la demande est ])ermanente, et alors il ne cherche plus a résister à 
la direction que le commerce a prise; les jmix baissent, et l’argent 
ainsi que l’intérêt reprennent leur ancien taux. Si, par la découverte 
d’une nouvelle mine, par l’abus des banques ou par toute autre 
cause, la quantité de la monnaie augmente considérablement, son effet 
définitif est d’élever le prix des choses en proportion de l’accroisse 
ment de la monnaie ; mais il y a probablement toujours un intervalle 
¡»endant lequel le taux de l’intérêt subit’quelque variation. 
i.e prix des fonds publics n’est pas un indice certain pour estimer 
le taux de l’intérêt. En temps de guerre, le marché est si surchargé 
de rentes sur l’État, par suite des emprunts continuels que fait le gou 
vernement , qu’avant que le prix de la rente ait eu le temps de pren 
dre son juste niveau, une nouvelle opération financière ou des évé 
nements politiques changent toute la situation. En temps de paix, au 
contraire, l’action du fonds d’amortissement, la répugnance qu’é 
prouve une certaine classe de gens à donner à leurs fonds un emploi 
autre que celui auquel ils sont habitués, qu’ils regardent comme triis- 
sûr, et dans lequel les dividendes leur sont payés avec la plus grande 
régularité; toutes ces causes font monter les rentes sur l’État, et 
abaissent par conséquent le taux de l’intérêt sur ces valeurs au-des 
sous du prix courant sur la place. Il faut observer encore que le gou 
vernement paie des intérêts différents, selon la solidité de ses rentes. 
Pendant que le capital placé dans les 5 pour cent se vend 95 1. st., un 
hillet de l’cchiquicr de 100 liv. vaudra quelquefois 1001. 5 sh., quoi-