RÉPONSE AUX OBSERVATIONS DE M. BOSANQUET. 463 
Si les faits s’étaient trouvés répondre à l’exposé qu’en a donné 
M. Bosanquet, il in’eùt paru difficile de les concilier avec ma théo 
rie. Cette théorie admet comme dogme, que toutes les fois qu’un 
négoce particulier répand d’énormes bénéfices, il attire dans sa 
sphère un nombre de capitalistes suffisant pour réduire, par la 
concurrence, ces bénéfices extraordinaires au taux normal des gains 
commerciaux. Elle affirme que c’est plus spécialement dans le 
ecommerce du change que ce principe est fécond. Car ce commerce 
ne se borne pas aux négociants anglais seulement; il est parfaite 
ment compris et lucrativement exercé par les changeurs de Hollande, i 
de France, de Hambourg, au sein d’une concurrence qu’on sait être 
énorme. M. Bosanquet suppose -1 - il donc qu’une théorie qui 
repose sur des éléments pratiques aussi vigoureux puisse être 
ébranlée par un ou deux faits isolés imparfaitement connus parmi 
nous? ^on ; et, quand même on n’essaierait pas de les expliquer, 
on pourrait s’en reposer avec securité sur l’effet naturel qu’ils pro 
duiront dans les esprits. 
Mais avant que les faits de M. Bosanquet soient admis à prou 
ver les vices des raisonnements de la Commission, nous devons exa 
miner la source où l’on a puisé ces prétendus fai/s. 
M. Bosanquet nous dit qu’il existe, annexé au pamphlet de 
M. Mushet, un tableau indiquant : 
l°Le taux du change avec Hambourg et Paris pendant les 50 
dernières années, et de combien il a été, dans chaque occasion, au- 
dessus ou au-dessous du pair; 
2" Le prix de l’or à Londres, et le rapport de ce prix avec l’étalon 
anglais ou le prix à la Monnaie; 
3" fjC montant des billets de banque en circulation et le taux de 
leur dépréciation avouée, relativement au prix de l’or. 
Maintenant, et avant que les conclusions qui découlent de l’étude 
des tables puissent imposer une complète adhésion, il est nécessaire 
de prouver l’exactitude des faits cités. Mais cette exactitude est 
tellement hypothétique, qu’elle a été reniée par M. Mushet lui-même. 
Dans la seconde édition de son écrit, il a reconnu la fausseté du prin 
cipe sur lequel ses tables avaient été calculées et nous a donné un 
nouveau travail corrigé. 
M. Mushet a joint à la seconde édition de son pamphlet la re 
marque suivante : « Dans la première édition de cet ouvrage je 
fixai le pair du change avec Hambourg à 33 schillings H gros et le 
considérai à ce taux comme immuable. Les meilleures informa-