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Mängel  in  der  Art  der  Weiterübertragung,  der  Kaufs-  und
Verkaufsmöglichkeiten  der  Staatsfonds  in  Frage. 1 )  Es  wird  allgemein ­
  anerkannt,  daß  die  starke  Demokratisierung  und  Popularisierung ­
  der  französischen  Rente,  der  überaus  breite  Markt,
der  für  sie  hierdurch  geschaffen  ist,  viel  zur  Stabilisierung  des
Kurses  diesem  Papiers  beigetragen  hat.  Erreicht  wird  diese  Demokratisierung ­
  vor  allem  durch  die  Stückelung  der  Rente  bis
zu  3  Francs,  seit  1883  sogar  zu  2  Francs  hinunter  und  da-  j
durch,  daß  der  Bevölkerung  die  Möglichkeit  gegeben  ist,  bei
allen  Steuereinnahmestellen  Renten  zu  kaufen  und  zu  verkaufen. ­
  Wesentlich  anders  ist  der  staatliche  Rentenmarkt  in
England  gestaltet.  Die  Konsolschuld  ist  hier  eine  reine  Buchschuld. ­
  Die  Buchführung  liegt  der  Bank  von  England  ob.  In
den  Büchern  der  Bank  können  zwar  Beträge  von  beliebiger
Höhe  eingetragen  werden,  die  seit  1863  ausgegebenen  Konsols
  lauten  aber  mindestens  auf  50  £.  Es  ist  klar,  daß
hierdurch  dem  kleinen  Kapitalisten  der  Erwerb  von  Konsols
unmöglich  gemacht  wird.  Hierzu  kommen  noch  strenge  Förmlichkeiten, ­
  die  bei  der  Umschreibung  einer  Forderung  bei  der
Bank  von  England  beobachtet  'werden  müssen  und  u.  a.  ein
persönliches  Erscheinen  der  beiden  Vertragsparteien  oder  ihrer
Bevollmächtigten  auf  der  Bank  fordern.  Die  englischen  Konsols ­
  befinden  sich  infolgedessen  fast  nur  in  den  Händen  der
bemittelten  Klassen,  juristischen  Personen,  Banken  usw.  Allerdings ­
  macht  sich  in  England  schon  seit  Jahren  wegen  des
starken  Rückganges  der  Konsolkurse  eine  Bewegung  für  größere
Popularisierung  und  Erleichterung  der  Übertragungsmöglichkeit ­
  der  Konsols  geltend.  Diese  Bewegung  hat  dazu  geführt,
daß  man  neuerdings  durch  Vermittlung  der  Postämter  schon
für  die  kleinsten  Summen  gegen  eine  geringe  Kommissionsgebühr ­
  Staatsgläubiger  werden  kann.  In  Deutschland  geht  die
Stückelung  der  Staatspapiere  in  den  verschiedenen  Bundesstaaten ­
  auf  100  bis  500  Mark  herunter.  In  Preußen  ist  die
Verkaufs-  und  Ankaufsmöglichkeit  dadurch  erleichtert  worden,
daß  der  Verkauf  von  Reichs-  und  Staatspapieren  durch  die
Seehandlung  provisionsfrei  und  an  Bankiers  und  Sparkassen

*)  Schwarz,  a.  a.  O.  S.  21.