Kapitel  III.  Die  Pessimisten.

187

1  Diese  Erklärung  ist  allerdings  sehr  schematisch;  sie  läßt  alle
sekundären  Tatsachen  des  Handels  außer  acht,  und  vor  allen  Dingen
setzt  sie  die  Quantitätstheorie  des.  Geldes  voraus,  die  heute  als  gar
zu  einfach  scharf  kritisiert  wird.  'Diese  Theorie  der  Selbststeuerung
der  Handelsbilanz  durch  die  Schwankungen  des  Geldwertes  ist  schon
von  Home  und  Smith  geahnt  worden,  aber  deshalb  ist  sie  nicht
weniger  eine  Entdeckung  erster  Ordnung,  und  von  ihr  lebt  die  Wissenschaft ­
  seit  mehr  als  einem  Jahrhundert 1 ).
Übrigens  steht  diese  Erklärung  mit  einer  Theorie  des  internationalen ­
  Handels  in  Verbindung,  die  wir  nur  im  Vorübergehen
streifen,  weil  wir  sie  bei  Stuart  Mill  bedeutend  weiter  entwickelt
finden  werden:  die  der  internationalen  Werte.

§  4.  Die  Reglementierung  der  Banknotenausgabe
und  das  Papiergeld.
Wir  verdanken  Ricardo  ebenfalls  die  wesentlichen  Grundsätze,
nach  denen  sich  seither  die'Ausgabe  der  Banknoten  regelt.  In
seinem  Lande  besonders  haben  die  Gesetze  von  1822  und  vor  allem
von  1844,  die  die  Bank  von  England  organisierten,  sich  wenigstens
teilweise  auf  Rioaedo’s  Grundsätze  gestützt.
Ricardo  hatte  die  große  Panik  des  Tages  vom  24.  Februar  des
Jahres  1797  gesehen,  an  dem  die  Metallreserve  der  Bank  von  England ­
  von  200  auf  32  Mill.  Fr.  gesunken  war,  und  an  dem  sich  der
Ministerrat  genötigt  gesehen  hatte,  den  Zwangskurs  festzusetzen.  Er
hatte  erlebt,  daß  dieser  ursprünglich  nur  als  vorübergehende  Maßregel ­
  gedachte  Zwangskurs  bis  1821  bestehen  blieb!  Er  hatte  gesehen, ­
  daß  die  Banknote,  wenigstens  während  der  Dauer  der  napoleonischen
  Kriege,  durchschnittlich  10°/ o  und  vorübergehend  sogar
30  %  Disagio  hatte.  Er  hatte  die  Störungen,  die  als  Folge  dieses
Disagios  auftraten,  miterlebt  und  gesehen,  wie  die  Landlords  die

oder  wenn  der  Handel  zwischen  Land  und  Land  sich  auf  einen  Austausch  ihrer
gegenseitigen  Erzeugnisse  beschränkte.“
*)  Eicahdo  sagt:  „Auch  im  dringendsten  Fall,  wenn  wir  Subsidien  an  eine
fremde  Macht  zahlen  müssen,  würden  wir  doch  kein  Gold  ausführen,  so  lange  als
es  auf  dem  Markte  Waren  gibt,  die  die  Leistung  dieser  Zahlungen  zu  besseren  Bedingungen ­
  gestatten“  (S.  409).  Er  bemerkt,  daß  tatsächlich  die  Hilfsgelder,  die
England  den  gegen  Napoleon  verbündeten  Mächten  gezahlt  hat,  in  Waren  gezahlt
worden  sind,  da  die  Ausfuhr  die  Einfuhr  stets  um  hunderte  von  Millionen  übertroffen
hat.  Die  sechzig  Jahre  später  von  Frankreich  an  Deutschland  gezahlte  Kriegsentschädigung ­
  von  5  Milliarden  Fr.  ist  ein  weiterer  Beweis  für  die  Richtigkeit  seiner
Theorie.