und  die  Höhe  der  Staatsschulden  ist  infolgedessen  dauernd  im  Steigen
begriffen.  Effekten  sind  die  beste  Form  der  Geldbeschaffung  und
die  bequemste  Form  der  K  a  p  i  t  a  l  a  n  l  a  g  c.  Die  Kursnotierungen
der  Börsen,  die  anderen  Besitzern  Aufschluß  über  den  Marktwert  gewähren,
  haben  immer  mehr  und  mehr  dazu  beigetragen,  dem  Sach-  oder
Geldkapital  die  Effektenfvrm  zu  geben.  —
Ausgegangen  von  kleinen  Anfängen,  mit  dem  Wechselhandel  beginnend,
ist  die  Börse  allmählich  das  geworden,  was  sie  heute  ist,  ein  Mittelpunkt ­
  des  gesamten  geschäftlichen  Lebens,  eine
Zentralstelle,  an  der  die  jeweils  müßigen  Kapitalien  des  betreffenden
Landes  und  auch  fremder  Länder  sich  konzentrieren,  und  von  der  aus  sie
auch  wieder  nutzbringende  Verwendung  finden.  An  der  Börse,  als  dem
Brennpunkte  aller  Marktbeziehungen,  treten  naturgemäß  die  Einflüsse
äußerer  Ereignisse  auf  das  Wirtschaftsleben  am  deutlichsten  in  Erscheinung. ­

Je  größer  die  Börse,  um  so  besser  ist  es  für  den  wirtschaftlichen  Betrieb
des  Landes,  so  äußerte  sich  einmal  Georg  von  Siemens.  Er
führte  dann  weiter  aus,  daß  bei  allen  durch  die  Politik  bedingten  wirtschaftlichen ­
  Veränderungen  eine  leistungsfähige  Börse,  welche  „im  Frieden
die  Stelle  der  Armee  im  Kriege  vertrete",  ein  unentbehrliches  Machtmittel ­
  sei.  Eine  kluge  Regierung  wird  dieses  Machtmittel  benutzen,  um
ihren  Freunden  Mittel  zuzuwenden  und  ihren  Gegnern  diese  zu  entziehen. ­

Die  Börse  ist  ein  Spiegelbild  der  wirtschaftlichen  Vorgänge.  Aus  den
Kursen  ersieht  man^die  öffentliche  Meinung  über  die  gute  und  schlechte
Verwaltung  der  Staaten,  Gesellschaften,  Verbände  usw.  Aus  den  Kursen
lassen  sich  Schlüsse  ziehen  auf  die  allgemeine  politische  Lage,  auf  das
Gedeihen  oder  Daniederliegen  von  Handel  und  Industrie.
F  l  e  r  s  h  e  i  m  unterscheidet  drei  Hauptfunktionen  der  Börse,  die  er  die
Zcntralbewertungsstelle,  die  Zentralaustauschstelle  und  die  Zentralausgleichstelle ­
  für  Wertpapiere  nennt.  Wirtschaftlich  äußert  sich  die  Tatsache ­
  der  Notierung  darin,  daß  das  betreffende  Effekt  an  dem  zentralen
Markt  gehandelt  werden  kann,  an  dem  Angebot  und  Nachfrage  am  ehesten
ihren  Ausgleich  finden  können,  und  daß  durch  die  Notiz  es  jedem
Interessenten  möglich  ist,  den  Kapitalwert  des  betreffenden  Papieres
täglich  festzustellen.

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