DES BANQUES ; 
ni plus ni moins? — Il n’en est rien cependant. Il va sans 
dire d’abord que le plus ou moins de confiance que l’on 
accorde à la signature du débiteur, ou le terme plus ou 
moins éloigné du paiement, peuvent faire varier la valeur 
du papier. Mais même en faisant abstraction de ces causes 
de variations évidentes par elles-même, même en supposant 
que le papier soit de tout repos et payable à vue, même en 
ce cas, sa valeur variera tous les jours suivant les oscillations 
de l'offre et de la demande, comme d’ailleurs la valeur de 
n’importe quelle marchandise; et ces variations sont ce 
qu'on appelle le cours du change, cours coté dans les jour- 
naux, comme le cours de la Bourse. 
Il est aisé de comprendre comment il faut entendre le jeu 
de l’offre et la demande appliqué aux effets de commerce. 
Supposez que les créances de la France sur l'étranger, soit 
à raison de ses exportations, soit pour toute autre cause, 
s'élèvent à 20 milliards de francs. Supposez que les dettes de 
la France vis-à-vis de l’étranger, à raison de ses importa- 
tions, de ses emprunts, ou pour toute autre cause, s’élèvent 
à 10 milliards. En ce cas, il est clair qu’il n’y aura pas assez 
de papier pour ceux qui en auront besoin, puisqu’on ne 
pourra en offrir que jusqu’à concurrence de 10 milliards. 
Tous ceux qui ont besoin de ce papier pour s’acquitter feront 
donc surenchère et le papier sur l’étranger sera en hausse, 
c’est-à-dire qu’une traite de 1.000 francs payable sur 
Bruxelles, Genève, ou Milan, au lieu de se vendre 1.000 fr, 
se vendra, disons, 1.005 francs. Elle sera, comme l’on dit, 
au-dessus du pair : elle fera prime (1), 
(1) Nous avons pris pour exemple des places où la monnaie est la même 
que la nôtre, ie franc. Mais lorsque la monnaie des pays créanciers et débi- 
teurs est différente, ce qui est le cas le plus fréquent, alors le calcul est plus 
compliqué. Il faut commencer par savoir d’abord quelle est la valeur de la 
monnaie étrangère relativement au franc, au pair comme on dit, c'est-à-dire 
calculée d’après le poids d'or que chacune contient : il faut donc savoir que 
la livre anglaise vaut 25 fr. 22, le dollar 5 fr. 18, le mark (or) 1 fr. 24, le 
rouble (or) 2 fr. 66 etc. Dans la cote des changes, pour simplifier on prend 
une unité conventionnelle : pour l'Angleterre c'est 1 livre, pour les autres pays 
cest 100 marks, ou 100 couronnes, ou 100 pesetas, etc. Comparant alors le 
cours de la devise avee la valeur de l’unité monétaire au pair, on voit d’ur 
coup d'œil et on mesure l'écart du pair. Voir ci-après n. 399. 
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