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Xationaleinkommen repräsentiren, wenn jener Einkoinmenszweig, 
an welchem das Ansland partici])irt, znm Nutzen der anderen 
Einkommenszweige geschmälert wird. Im ersteren Falle wird 
ein Druck auf die Capital reute, im zweiten ein solcher auf 
den Tlnternehmergewinn, im dritten eine Ermässigung der 
Löhne — alles selhstverstiindlich zu Gunsten der anderen 
Einkommens-Kategorien — den im Inlande verbleibenden Rest 
des Nationaleinkommens steigern. Ob dieser Gewinn um die 
etwaigen schädlichen Folgen 'eines solchen Druckes nicht allzu 
theuer erkauft sein kann, das wird einerseits von der wirth- 
schaftlichen Bedeutung der derart benachtheiligten Einkom 
mens-Kategorien , andererseits von dem Umfange der fremd 
ländischen Betheiligung an denselben abhängen. Hier aber 
wird ohne Zweifel der erstere Fall, nämlich die Vergrösserung 
des Uuternehmergewinnes und Arbeiterlohnes auf Kosten der 
mit dem Auslande getheilten Capitalrente, die grössten Vor 
theile und die geringsten Nachtheile im Gefolge haben. 
Es ist nun andererseits allerdings waln*, dass ein Land 
umgekehrt auch an den Einkommenszweigen eines fremden 
Verkehrsgebietes participireu kann, dass seine (Kapitalisten, 
Unternehmer oder Arbeiter im Auslande Beschäftigung suchen ; 
aber diese Fälle gehöi’en nicht in den Kreis dieser Unter 
suchung, denn hier handelt es sich nur um Vortheile oder 
Nachtheile aus der inländischen Einkommensvertheilung, 
Die Länder mit gestörter Valuta — Frankreich, bei 
welchem übrigens das Bapiergeld nur eine vorübergehende 
Erscheinung ist, ausgenommen —- gehören nnn zu jenen Ver 
heb rsgehieten, die fremdes Ca])ital im grossen Umfange be 
schäftigen. Sie haben also schon um desswillen ein sehr leb 
haftes Interesse daran, die. (Kapitalrente niedrig zu erhalten, 
und sie sind daher im vollen Rechte, wenn sie Alles, was 
diesen Effect herheiführen kann, mit Rücksicht auf die nationale 
Einkommenvertheilung für vortheilhaft halten. Tn diesen Län 
dern wird aber ziemlich übereinstimmend der Valuta Verschlech 
terung die Wirkung nachgesagt, den Zinsfuss zu ermässigen, 
und eine der Hauptursachen, warum sie sich so schwer zur 
Herstellung der gestörten Geldverhältnisse entschliessen, liegt 
eben darin, dass sie davon eine allgemein dauernde Erhöhung 
des Zinsfusses besorgen.