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c) Kapitalerhöhu ug. Ausübung des Bezugsrechts auf neu «Aktien.
Reicht das Kapital der Gesellschaft nicht aus, so beschafft diese sich neues
Betriebskapital: durch Inanspruchnahme von Bankkredit oder durch Aus-
gäbe von Obligationen oder durch Ausgabe neuer Aktien. Die Durchfüh
rung einer Kapitalserhöhung erfolgt in der Regel unter Mitwirkung
einer oder mehrerer Banken.
Bei Erhöhung des Grundkapitals einer Aktiengesellschaft oder einer
Kommanditgesellschaft auf Aktien haben die Aktionäre ein gesetzlich ge
währleistetes Recht auf Zuteilung eines ihrem bisherigen Anteil am
Grundkapital entsprechenden Teiles der neuen Aktien, sofern nicht
G r ü n d e r r e ch t e bestehen — nach dem alten Handelsgesetzbuch waren
sie zulässig; aber sie existieren nur noch bei ganz wenig Gesellschaften —
oder die Generalversammlung bei der Beschlußfassung über die Kapitals
erhöhung eine abweichende Bestimmung trifft. Infolge der gesetzlich
vorgeschriebenen komplizierten Technik des Verfahrens (Ausstellung eines
doppelten Zeichnungsscheines, Anmeldung der beschlossenen Erhöhung so
wie deren Durchführung zur Eintragung ins Handelsregister) wird prak
tisch folgendes Verfahren geübt: Das Bezugsrecht der Aktionäre wird
durch Generalversaminlungsbeschluß ausgeschlossen; eine Bank oder ein
Bankkonsortinm übernimmt die neuen Aktien mit der Verpflichtung, sieden
Aktionären zu einem vereinbarten Kurse anzubieten. Bei diesem Modus
hat es die ihr Kapital vergrößernde Gesellschaft nur mit einer oder einigen
wenigen Firmen zu tun; und es ist Garantie für Übernahme des Gesamt
betrages und Zahlung zur vereinbarten Zeit gegeben. Hierfür ist von der
Gesellschaft an die Bank oder das Konsortium eine G a r a n t i e p r o v i -
s i ou (3—5 %) zu zahlen.
Die neuen Aktien werden zu einem Kurse angeboten, der mehr oder
weniger erheblich unter dem Kurse der alten Aktien liegt. Der Aktionär,
der diese Aufforderung „zum Bezüge" übersieht, erleidet einen mehr oder
minder erheblichen Schaden. Betrachten wir dies an einem Beispiel:
Eine Gesellschaft, deren Aktienkapital 30 Millionen M beträgt, bietet ihren
Aktionären 6 Millionen M neue Aktien zum Kurse von 130 derart an, daß je
5000 M alte Aktien zum Bezüge vou 1000 M junger sneuer) Aktien berechtigen.
Die 5000 M alte Aktien, deren Kurs, sagen toir, 160 % notiert, und die
1000 M junge Aktien kosten also 8000 + 1300 — 9300 M, d. h. jede Aktie besitzt
einen Wert von 1550 M oder, in Prozenten ausgedrückt, von 155 °/ 0 .
