prolongiert  worden.  Der  Zinssatz  für  Ultimogeld  ist  niedrig.  Ein  Stückemangel ­
  besteht  nicht.  Der  Zinssatz  ist  3  °/o,  und  zur  Abnahme  von  30  OVO  RM
Effekten  sind  10  000  RM  erforderlich.  30  000  RM  bringen  in  einem  Jahre
1200  RM,  mithin  in  einem  Monat  100  RM  Stückzinsen;  10  000  RM  Kapital
kosten  in  einem  Jahre  300  RM,  mithin  in  einem  Monat  25  RM  Zinsen.
Der  Geldgeber  hat  dafür  75  RM  zu  vergüten,  was  dadurch  geschieht,  daß  er
die  hereingegebenen  Stücke  (weil  30  000  x  1 / i  =  75)  billiger,  als  sie  am
Ultimo  vorher  geliefert  sind,  wieder  zurückliefert.
Würden  bei  Dividendenpapieren  wieder  Stückzinsen  —  sagen  wir  6  %  —
eingeführt  werde»,  so  würde  bei  einem  Schiebungssatz  von  3  °/ 0  (infolge  des
Stückemangels  soll  er  so  niedrig  sein!)  die  Rechnung  sich  folgendermaßen
gestalten:  [  i  ,:),  Ogi  j
15  000  RM  Aktien  der  X-Gesellschaft  kosten  bei  einem  Kurse  von  80  °/o
12  000  NM.  Bei  einem  Satz  von  3  %  für  Schiebungsgeld  macht  dies  für
den  halben  Monat

12  000x3
100  x  24

=  15  RM

aus.  Der  Geldgeber  erhält  bei  der  einen  halben  Monat  später  erfolgenden
Rücklieferung  die  Stückzinsen  in  Höhe  von  6  o/o  auf  15  000  RM  Nennbetrag:

15  000  X  6
100  x  24~

37.50  NM.

Die  Geldzinsen  (15  NM)  iverden  also  durch  die  Stückzinsen  (37.50  RM)
überdeckt.  In  Höhe  der  Differenz  (22.50  RM)  muß  bei  Rücklieferung  ein  Abschlag ­
  (Deport)  erfolgen.  Er  beträgt  auf  15  000  RM  22.50  RM,  somit  auf
100  RM:  —15  Cents.  Die  Rücklieferung  der  Effekten  erfolgt  also  zn
80  °/o  minus  15  Cents  —  79.86  o/ 0 .

Ein  anderes  Beispiel:
Angenommen,  die  Geldzinsen  für  Repartierungen  würden  12  o/o  betragen,  und
man  gäbe  Ultimo  September  ein  festverzinsliches  Anleihcpapier,  das  12  °/o
Zinsen  trägt,  die  am  1.  April  und  1.  Oktober  fällig  sind,  in  Report,  so  würde
—  die  Kapitalertragsteuer  lassen  wir  auch  hier,  um  die  Sache  möglichst  einfach
  zn  gestalten,  außer  Betracht  —  das  Hineingcben  sich  hinsichtlich  der  Zinsen
ivie  folgt  ausivirkcn:  Der  Geldgeber  hätte  für
je  100  RM  Anleihe  100  RM
zu  zahlen  und  erhielte,  wenn  er  Mitte  Oktober  (am  Medio)  die  Stücke  zurückliefert ­

für  je  100  RM  Anleihe  .  .  .  100.—  RM
zuzügl.  12  o/o  Zinsen  15  Tage  0.50  RM
insgesamt  100.60  RM
also  0.50  RM  mehr,  als  er  Ende  September  gezahlt  hat.  Diese  0.50  RM  sind
also  die  Zinsen  von  100  RM  Kapital  für  einen  halben  Monat,  die  der  Geldgeber ­
  bei  Hergäbe  des  Geldes  beansprucht  hat.