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Der  Einheitswechselkurs  läßt  sich  weder  berechnen  noch
sonst  darstellen;  das  von  Schär  gezogene  arithmetische
Mittel  der  wichtigeren  deutschen  Wechselkurse  reicht  nicht
aus,  wie  gerade  das  hier  behandelte  Beispiel  zeigt.
Dagegen  lassen  die  Silberwechselkurse  eine  Art  Einheitskurs ­
  deutlich  werden.  Wie  auf  S.  36  festgestellt  wurde,  ist
der  Abstand  der  verschiedenen  t.  t.  Notizen  von  der  zugehörigen ­
  Parität  stets  gleich;  die  pence-t.  t,  Notiz  steht
dauernd  so  weit  von  der  pence-Silberparität  wie  die  Markt,
  t,  Notiz  von  der  Mark-Silberparität,  während  absolut  genommen ­
  die  beiden  t.  t.  Notizen  um  die  Croßrate  auseinanderfallen, ­
  Würde  der  relative  Paritätsabstand  nicht  gleich
und  in  derselben  Richtung  sein,  etwa  pence-(-l  d  und  Mark
—  12  Pfg,,  so  hätte  die  Arbitrage  eine  bequeme  Gewinnmöglichkeit. ­
  In  dem  für  alle  Länder  gleich  großen  Abstand  der
Wechselkurse  eines  Silberlandes  von  den  entsprechenden
Paritäten  kann  man  also  eine  Art  von  Einheitskurs  sehen.
Wie  im  übrigen  der  Einfluß  von  Diskontdifferenzen  sich
in  das  System  des  Einheitskurses  einpaßt,  müßte  noch  näher
untersucht  werden,
7.  Die  kurz-lang-Spannung  im  asiatischen  Verkehr.
Bei  einer  Untersuchung  der  asiatischen  Wechselkurse
interessiert  auch  der  Verlauf  der  langen  Sichten,  wobei  es
hauptsächlich  auf  deren  Abstand  von  den  kurzen  Sichten
ankommt.  Für  eine  Untersuchung  dieses  Verhältnisses
waren  die  Kurse  der  Deutsch-Asiatischen  Bank  nicht
brauchbar,  da  lange  Sichten  von  ihr  nicht  veröffentlicht
werden.  Es  wurden  deshalb  hier  die  Kurse  der  Hongkong
&  Shanghai  Banking  Corporation  für  das  Jahr  1910  herangezogen ­
 1 ),  und  zwar  sowohl  in  langer  wie  in  kurzer  Sicht,
um  in  beiden  Fällen  Kurse  derselben  Bank  zu  haben.  Im
einzelnen  handelte  es  sich  dabei  um  folgende  Sichten:
Singapur  t.  t,  und  3  Monate  Sicht
Yokohama  t.  t,  und  4  „  ,,
Hongkong  t.  t.  und  4  „  „
Schanghai  t.  t.  und  4  „  „

1)  Quelle;  Hamburger  Nachrichten  und  Hamburger  Correspondent,
Jahrgang  1910,