1. Bis zum Beginn des großen Krieges.
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rohstoffen dem Werte nach nur 105 Millionen betragen hatte, stieg
dieser Überschuß im Jahre 1902 auf 529 Millionen Mark. Für den
neuen Aufschwung, der nun einsetzte, waren es aber vor allem auch
äußere Faktoren, welche dabei in Frage kamen. Der Anstoß zu dieser
.Besserung der Konjunktur ging in erster Linie von der Landwirt
schaft aus. Die Erträgnisse der Ernte waren in den Jahren 1902
bis 1904 sehr gute gewesen. Calwer 1 ) hat nach den durchschnitt
lichen Preisen den Wert der gesamten deutschen Ernte für Roggen,
Weizen, Spelz, Gerste, Hafer und Kartoffeln berechnet. Dieser
Wert betrug in Millionen Mark in den Jahren:
1900 = 4211,04 1903 — 4590,09 1906 = 5406,61
1901 = 4063,37 1904 = 5206,73 1907 = 6781,70
1902 = 4220,56 1905 = 4703,95
Damit mußte von dem Jahre 1903 ab die Landwirtschaft für
Industrieprodukte wesentlich kaufkräftiger werden und damit mußten
der Industrie erhöhte Aufträge zufließen. So beginnt also von dem
Jahre 1903 ab sich die Konjunktur wieder aufwärts zu entwickeln
und dieser Aufschwung hielt bis zum Jahre 1907 an. Aus Gründen
des Raumes sollen nicht wie bisher die Symptome dieses Auf
schwunges im einzelnen dargelegt werden. Es sei hier auf die Zu
sammenstellungen des folgenden Abschnittes verwiesen. Hat die
Betrachtung an dieser Stelle doch nur den Zweck, eine kurze Über
sicht über die Entwicklung der Konjunktur in Deutschland in den
letzten Jahrzehnten zu geben.
Diese gute Konjunktur währte bis zum Anfang des Jahres 1907,
nachdem schon am Ende des Vorjahres sich manche Symptome eines
beginnenden Umschwunges gezeigt hatten. Dieser Umschwung in der
Konjunktur und die Verschlechterung der wirtschaftlichen Lage in
Deutschland \vurde noch dadurch verschärft, daß die Vereinigten
Staaten im Jahre 1907 ebenfalls von einer ausgesprochenen Wirt
schaftskrise heimgesucht wurden. In diesem Jahre trat in Amerika
aus Gründen, welche hier im einzelnen nicht darzulegen sind, eine
seit langem nicht mehr dagewesene Versteifung auf dem Geldmarkt
ein, an der Newyorker Börse stieg der Satz für tägliches Geld bis
auf 22 o/o, eine gewaltige Panik an der Börse und starke Kursstürze
auf dem Markt der Industriepapiere waren die Folge. Bei den engen
Beziehungen, welche in wirtschaftlicher Hinsicht zwischen den Ver
einigten Staaten und Europa bestanden, vor allem auch mit Deutsch
land, mußten sich die Wirkungen dieser Krise auch hierher über
tragen. Es geschah dies vor allem in der Weise, daß Amerika auf
den europäischen Geldmärkten Hilfe suchte, Europa Gold zu ent-
J ) Calwer, Das Wirtschaftsjahr 1905. Bd. 1.
