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ein, setzt den ersten Kurs fest und verteilt mit Hilfe der Kursmakler die
verfügbare Summe nach eigenem Ermessen.
In Zeiten lebhafter Spekulation wird der Kurs oft sehr in die Höhe
getrieben, besonders daun, wenn das Emissionshaus nur einen kleinen
Betrag für die Einführung zur Verfügung stellt. Um das Publikum vor
Übervorteilung zu schützen, wird von der Zulassungsstelle mitunter eine
Umsatzgarantie gefordert. Diese Vorsichtsmaßregel verfehlt aber
dann ihren Zweck, wenn das Emissionshaus eine wesentliche Summe des
garantierten Betrages „hinten herum" durch Vertrauensleute zurück-
kaufen laßt.
Industrielle Obligationen werden, besonders von großen
Instituten, oft mit Umgehung der Börse in der Kundschaft untergebracht
splaziert).
Gründungen und Emissionen.
Deutschland
Frankreich
England
Vereinigte
Staaten
(in Will. RM)
(Will, fr)
(Mili
• £)
(Mili. $)
Jahr
.. N L
Sonstige
Gesamte
Emissionen
Emissionen
a
b*
a
b*
a
b*
S|[|
Inland
Ausland
a
d*
i
2a
2 b
3a
3b
4 a
4 b
5 a
5b
6a
Cb
1913
50,8
2Ö0
250,8
250,8
1928
—
—
—
981
233
16,98
10,68
359
230
1921
15,0
14,7
29,7
24,2
456
91
18,63
11,22
466
310
1925
61,6
121,5
183,1
140,4
325
57
18,33
11,50
518
326
* Mittels Ausrechnung über den Großhandelsindex auf Friedensprelsbasis reduziert- Betröge. Ent
nommen dem „Wtrtfchaftsdienst". Hamburg 1S26, Heft k. 1. Kurswert der Mti-ncmisstonen ohne Um
wandlungen nach „Wirtschaft und Statistik". 2, Frankfurter Zeitung. 4. Becueil Mensuel de l’Ineütut
International du Commerce. 5. Board of Trade Journal. 6. Commorcial and Financial
Chronicle.
b) Properhandel, Kommissionsgeschäft, Selbsteintritt.
Wer Effekten kaufen oder verkaufen will, wendet sich an eine Bnilk oder
an einen Bankier. Die Form, in der der Bankier mit seinen Kunden
Effektengeschäfte abschließt, kann eine zweifache sein:
1. Er tritt dem Kunden gegenüber als E i g e n h ä n d l c r auf
sP r o p e r g e s ch ä f t), d. h. zum festen Preise kauft der Kunde von ihm
die Effekten, die er zu haben wünscht, und verkauft der Kunde ihm die
