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Wiederaufkommen des Terminhandels eingesetzt hat, wieder größere Be
deutung erlangen.
a) Vor- und Rückprämiengeschäfte.
Bei einem Vorprämiengeschäft erwirbt der Käufer das Recht, an
einem festgesetzten Termin eine bestimmte Menge eines Wertpapiercs
voni Verkäufer zu einem vereinbarten Kurse zu fordern. Macht er von
diesem Rechte Gebrauch, so muß der Verkäufer an dem Tage, den der
Börsenvorstand als Lieferungstag für den betreffenden Medio oder Ultimo
festgesetzt hat, liefern.
Dieses Recht des Käufers — Wähler (in Wien Assekurat — Ver
sicherter) genannt — bringt naturgemäß eine Verschlechterung der Lage
der anderen Partei, die „stillhalte n" muß — in Wien Assekurant
(Versicherer) genannt- er sichert die Gegenpartei vor Verlusten. — Für
dieses Recht, das dem Käufer eingeräumt wird, muß er an den Verkäufer
etwas zahlen. Dieses Entgelt wird an den deutschen Börsen in den Kurs
eingerechnet. Macht der Käufer von seinem Forderungsrecht nicht Ge
brauch, so hat er nur das Entgelt — Prämie genannt — zu entrichten;
er „ab and o nn i er t".
Beispiel: X kauft zu einer Zeit, wo der Kurs von Aktien der
Deutschen Bank per Ultimo Oktober 210 % ist, 30 000 RM Deutsche zu
212% mit 2% Vorprämie — geschrieben: 212 2 V. (lies 212 dont
(französisch — davon) 2). Dies heißt: Der Käufer X hat das Recht, von
dem Verkäufer Ultimo Oktober die Lieferung von 30 000 RM Deutsche
Bank-Aktien zum Kurse von 212 % zu fordern. Tut er dies nicht, so
muß er 2 % an den Verkäufer zahlen. Der Gewinn des Käufers der
Prämien ist unbegrenzt; sein V e r l u st ist auf 2 X (die Prämie) be
grenzt.
Wann wird der Käufer Lieferung verlangen? — Sicherlich daun,
wenn der Kurs der Aktien der Deutschen Bank an dem für Ultimo Ok
tober festgesetzten Prämienerklärungstage höher als 210 X ist- Ist der
Kurs z. B. 210,50 %, so wird X zu diesem Kurse Lieferung fordern.
Denn wenn er die Deutschen zu 210,50 X verkauft — Börsenstempel,
Provision und Courtage, die noch wesentlich ermäßigt werden müssen, wenn
der Terminhandcl seinen früheren Umfang erreichen sott, sind hierbei
nicht berücksichtigt —, so würde er nur IVeX am Kurse verlieren: Er
